PTA日报：PTA反弹乏力继续看空后市

　　主力合约(PTA1309)高开后单边走低,14时左右在7610点受到支撑,随即反弹走高,报收7692点,较前一交易日结算价上涨30点,幅度+0.39%。K线手)。

　　宏观动态:宏观消息面整体偏空。美国数据显示原油需求放缓,市场悲观气氛上升。欧洲经济数据表现糟糕,美元走强。美国波士顿爆炸案惊扰金融市场,再成焦点。国内方面,国务院称下一步重点扩内需,二季度投资加力,料想是为了防止经济增速进一步下滑。重点关注:G20财长与央行行长会议(周四),央行利率决议,澳英央行会议纪要,欧元区CPI数据、经济景气指数、英国CPI、失业率数据,意大利政局走势(周五),塞浦斯问题后续进展(周四),朝鲜半岛局势。

　　基本面动态:产业链整体偏弱,库存仍是重点关注对象。上游方面,原油大幅下挫,石脑油小幅上涨、PX保持跌势;PTA期现价格有所反弹,但力度有限。下游需求在清明前后出现复苏迹象,产销率上升,但交投依然比较清淡,整体处于去库存过程中,导致PTA对上游成本压力传导不畅,PTA价格短期内难以大幅走强。

　　价差分析:截至4月17日,PTA1305较PTA1309升水70元/吨。目前,两合约价差接近历史均值,无明显套利机会。

　　技术分析:昨日PTA1309反弹乏力,收盘价低于前一反弹日,成交量略减、持仓量明显增加,资金流入明显。从日内价格与仓位变化来看,空头行动更加积极。结合基本面信息及近期K线走势,空头力量依然占优,后市我们维持偏空观点(支撑位:7638)。今日走势预测:平开后震荡或走低。

　　操作策略:昨日国内商品指数、上证综指大多呈高开低走尾盘反弹的态势,PTA也是类似行情。我们认为宏观经济面并未有实质性的改变,PTA产业链整体仍处于弱势。清明前后下游需求有企稳回升迹象,库存的减少将有助于PTA后续价格回暖。后期投资者应密切关注下游产品动态及库存水平。投资者:前期持空单盈利者可继续持有,多单止盈止损,空仓者持续观望。