普通玻璃生产工艺成熟度很高,且单条产线建设所需的初始投入资本不算高,这导致玻璃行业的进入壁垒较低。这样的低壁垒导致行业长期处于市场当中,只要有利可图就不乏新进入者。
过去十年国内经济高速发展、传统行业固投增速过热,玻璃产业在这段时期飞速扩张,目前我国玻璃产能占比全球总产能达50%,产能过剩严重,内部同质竞争激烈。
由于玻璃产品存在销售半径问题(玻璃易碎,运输经济性较差,销售半径通常在800km以内),且生产技术了单条产线的产能,产业的规模效应较弱,因此企业生产通常倾向于靠近消费市场布局,这也使得玻璃产业形成了区别于大多数制造业的分散格局。国内最大四家平板玻璃企业市场份额仅40%,相比国际66%仍属较低水平,未来行业内部整合集中度提升是发展趋势。比如,2013年旗滨集团收购浙江玻璃,2015年江苏华尔润停产清算等都在一定程度上促进了行业集中度的提升;浮法玻璃行业的产能集中度CR10由2012年的44%上升至目前50%。与此同时,更多的企业在积极发展深加工玻璃,将产业链向下游延伸,从而跳出低价竞争的局面。
上游纯碱行业的集中度相对高且稳定,重油和天然气供应都属垄断性供应,加上平板玻璃行业的自身竞争激烈,这决定了平板玻璃企业对下游议价能力弱。
平板玻璃产品的主要下游是房地产,其占比高达70%。单一的下游结构和过剩产能同质竞争的局面导致行业对下游的议价能力不高。另一方面,玻璃成本在下游房企建安成本中占比很低,又使得房企对于玻璃价格不,存在一定的议价空间。这就造成了玻璃行业对下游的议价能力随供需关跳蛋门事件完整照片系周期性波动。具体来说,在需求旺盛的时期,玻璃企业议价能力增强,盈利提高,大幅的产能扩张也随之而来;产能的快速扩张和需求的逐渐走淡导致供求关系失衡反转,进而平板玻璃售价下滑,行业景气陷入低迷期。当下游房地产、汽车等行业需求再次回暖时,平板玻璃行业又迎来新一轮的复苏。这样的“需求旺盛-产能扩张-供给过剩-行业洗牌-市场复苏”循环在平板玻璃行业中重复上演,企业对下游的议价能力也呈现随供需关系周期变化的特征。
玻璃的发明已有3500多年的历史,作为基础原材料,已被广泛应用长达130年,生产技术和性能得到不断改进和完善,在可预见的未来替代品较弱。
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