波士顿咨询：去年技术并购交易额占全球总额约三成

　　据波士顿咨询公司(BCG)26日发布的2017年企业并购报告《技术并购引领全球潮流》，以技术并购为目的的交易额在2016年达到了7000亿美元，占全球并购总额的近30%。

　　报告指出，技术并购背后最大的推手来自非技术行业的企业，他们的技术收购量呈上升趋势。这些买家力图拓展自己的技术能力以跟上数字化趋势，将技术和数字技能内化，通过收购加速商业模式创新并实现数字化发展。而技术并购迅速增长的背后有三大推动趋势，分别是工业4.0的兴起、云计算和以云技术为基础的解决方案的迅猛发展，以及对移动科技和软件应用提供者的寻求。

　　数据显示，技术并购中的企业价值/销售(EV/sales)中值倍数增长了将近50%，从2013年的2.1x上升至2016年的近3x。2016年并购交易中，倍数最高的依次是游戏公司(3.9x)、金融科技公司(3.2x)、云基础服务公司(2.8x)和手机应用开发公司(2.8x)。以工业4.0为目的的并购中，EV/sales中值倍数是2.0x，反映出许多以工业4.0为目的的交易涉及的都是硬件公司，相对软件公司利润较薄。

　　报告作者之一，BCG合伙人、企业并购领域的全球负责人Jens Kengelbach表示：“数字化和先进技术已经了许多行业，而且正在影响更多的行业。企业重点考虑的是上市时机和达到发展的关键规模，而企业通常没有足够的时间——或者人才——来打造自身所需的能力。因此，企业想通过并购获取新的能力，弥合创新差距。”

　　此外，报告还指出，虽然技术并购的企业价值/息税前利润(EV/EBIT)倍数处于较高水平——过去3年平均为24x，远高于20x的长期平均值，但非技术并购的交易倍数也同样上升了这么多。估值水平高是近期整个并购市场的普遍现象，并不一定标志着以产业为中心的技术泡沫正在形成。

　　BCG合伙人，大中华区全球化专项业务的负责人陈庆麟表示：“今天的技术并购市场跟2000年时的网络热潮还是有所不同。举一点来说，跟网络热潮时相比，如今被收购的企业更成熟、盈利能力也更强。而且，并购方如今也更清楚如何利用具体的技术从自身内部完成商业模式创新，而不是被动地等待他人来。”

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